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近日，“第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会”在深圳举行。在“2025中国信托业发展高峰论坛”分论坛上，行业嘉宾围绕“差异化破局”这一主题展开了深入细致的交流探讨。此次圆桌论坛由中诚信托董事会秘书王玉国担任主持人，参与讨论的行业高管包括华能信托副总经理雷妮亚，上海信托副总经理简永军，中信信托党委委员吴晓帆。
“三分类”下业务结构巨变
问题1:信托行业信托资产管理规模已超32万亿元，各位嘉宾所在机构管理的信托资产规模大致是多少？近年公司哪些业务增长相对突出？
雷妮亚：华能信托在规模上实行差异化思路，整体基调是“炉要小，火要旺”，逐步调整结构，提质增效。这种考量下，近几年华能信托管理的信托资产规模保持在6000亿元左右。总体规模保持稳定的情况下，公司业务结构有降、有稳、有增，其中增速比较大的是权益类信托，还有财富管理信托。
权益类信托发展潜力巨大，一是在全球低利率背景下，含权类产品是财富保值增值的重要工具；二是随着中国经济发展和资本市场法治建设不断健全，中国资产的性价比凸显；三是权益类信托天然符合组合投资、净值化管理的要求，也是我们融入资本市场和支持新质生产力的一个重要工具。此外，财富管理信托转型已经是行业共识，也是信托公司转型的核心方向。
简永军：从上海信托来说，信托转型主要立足于受益人利益，这是做一切工作的基本出发点。信托制度之所以有生命力，一要有庞大的服务群体，二要与经济社会发展的需求相适应。紧扣信托业务三分类政策导向，上海信托主要从三个方向发力。
资产管理信托重点是打造跨周期、长周期管理能力，构建资产管理和财富管理循环驱动格局，提升受托人的幸福感、获得感和体验感。上海信托建立了完整的资产管理产品线，打造专业的投研体系，发挥大类资产配置优势，通过分散投资、对冲投资、组合投资等方式平滑风险波动，获取稳健收益，在此基础上叠加信托能提供的传承和隔离能力，就能满足客户对信托的需求。目前，公司主动管理的资产管理信托已经跨过2000亿元大关，并且还在快速发展中，公司资产管理和财富管理已形成了良好的循环驱动格局。此外，在科创投资、REITs等长周期资产方面，公司也在不断尝试和培养相关能力。
资产服务信托聚焦非现金类资产，是信托公司服务居民美好生活需求、响应国家战略很重要的切入点，公司在这方面做了很多探索，包括不动产登记、知识产权、居民养老、金融资产的非交易过户等。公益慈善信托方面，公司围绕教育、医疗、文化领域，搭建东西部帮扶桥梁，累计惠及近百万人。
吴晓帆：截至2025年10月底，中信信托资产规模超过了3万亿元，其中资产管理信托发展比较迅速，风险处置类信托增长较快，目前处于行业领先地位。
风险处置信托作为信托三分类项下新的业务品种，充分体现了信托功能的灵活性，能有效防范系统性风险，同时服务于实体经济，与国家政策导向高度契合，也与信托业务转型发展方向高度契合。未来，公司将继续深耕，有效推动这项业务良性有序发展。
发展路径差异化显现
问题2:信托行业分化正持续演进，公司如何选择差异化发展路径？当下最大的问题与挑战是什么？
雷妮亚：华能信托在股东支持和持续赋能下，形成了独特优势和发展根基。我们清晰认识到，要做致力于深耕产业的金融机构。围绕产业金融的定位，华能信托在组织架构、工作机制、业务布局方面形成了独有机制和自身特色。
例如，在业务布局上，公司围绕国家政策和产业发展趋势选择了九大赛道深耕，比如大能源、先进制造、生物医药等，将金融资源投放到这些赛道的龙头企业和节点企业。
迄今，公司已累计与几百家产业金融客户合作，科技金融近三年投放规模超300亿元，绿色金融近三年投放规模超600亿元，普惠金融近三年投放规模超2000亿元。我们深刻感受到，信托只有与代表先进趋势的产业联合在一起，才能走出高质量发展的道路，这种共识，我认为是有信心走出差异化和高质量发展的底气。
简永军：信托公司差异化竞争力，主要体现在两个方面，一是只有信托公司才能做的事情，二是信托能做好的事情。
第一，资产服务信托是信托公司才能做的事情，依靠资产服务类信托，信托公司可以将客户经营体系搭建起来，在此基础上再去做其他工作，基础会比较扎实。第二，资产服务信托还可以给我们搭建桥梁，帮助信托公司从融资类信托能力逐步切换到建立投资管理信托所需要的能力。如果将以上两方面做好，信托公司的差异化竞争力自然而然就体现出来了。
吴晓帆：中信信托作为中信集团的一级子公司，与证券、保险构成了中信集团的综合金融板块。“十四五”时期，中信集团加大了融融合作和产融合作，在市场竞争的原则下，鼓励分、子公司之间的业务协同和业务推进，加强内部合作。公司在家族信托、保险金信托、财富管理信托等方面，分别与中信银行、中信证券等金融板块建立了良好的互动。
中信信托也是中信集团企业年金的受托人，并在风险处置信托、年金服务信托等方面获得了集团大力支持。未来，我们将在资产服务类信托和资产管理类信托方面继续做深做强。
王玉国：中诚信托目前是保险集团背景的信托公司。从业务差异化布局来讲，一方面，围绕服务实体经济领域，公司和保险资金投资运用端合作比较多，也是作为保险资金长期配置、投资的重要补充；另一方面，在财富管理业务端，公司和集团以及寿险板块互动比较多，包括家族信托、保险金信托、特殊需要信托等，相关业务规模增长也比较迅速。
走中国特色信托发展之路
问题3:信托业务分类改革任重道远，请问各位嘉宾对信托业发展有哪些意见与建议？
雷妮亚：信托业三分类改革，道阻且长，行则将至。我们自己的感受是践行和信心最重要。差异化经营的小逻辑一定要服从于三分类改革的大逻辑，差异化之路才是可持续的，行业才能真正形成百花齐放的局面。信心来自于对中国经济和金融强国建设的信心，优秀人才的加入和坚守，各方面对信托行业的呵护和支持，以及任何时候我们的监管机构都能掌控全局、把握节奏，给予行业转型的时间和空间。只要我们凝聚合力、坚定持续，就能走出差异化的道路。
简永军：监管机构对信托业一直非常呵护和关心。三分类改革实施之后，在资产服务类信托推进的过程中，希望政策能进一步在养老信托，以及不动产登记、股权登记等相关法律法规出台过程中帮助解决一些问题，以及在信托公司建立跨周期、长周期的经营能力方面给予指导，这是信托行业走向高质量发展必要的过程。
吴晓帆：信托三分类是改革发展的必由之路。信托公司努力和行动的方向非常清晰，要把服务国家战略当成自己的本份，结合不同股东背景优势发展自己的道路。大家只有不断在三分类新规下摸索走出自己的道路，良性竞争共同发展，才能发展新的信托市场。
王玉国：这两年信托业转型进入深水区，有一个点我想补充，信托业未来的发展壮大可能离不开信托理念和文化的普及和推广，这需要各方共同努力，面向更广阔的人群做好信托知识的宣传和普及，让更多人了解知道信托、认识信托，只有这样，信托的发展空间才会非常大。
一花独放不是春，百花齐放春满园。信托业差异化布局包含两个层面的意思，一是整个信托行业在中国的金融体系如何破局的问题；二是我们每家信托公司如何在信托行业里破局的问题。相信各家信托公司只要坚守服务实体经济、服务人民美好生活需要的初心，坚持走专业化、差异化发展道路，一定能够在中国特色金融发展之路里找到信托的位置，走出中国特色的信托发展之路的新篇章。
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